中国O2O上市第一股TTG发展速度不及预期

  文/黄渊普(品途研究总监、互联网行业分析师,授权发布)

  中国第一家O2O上市公司TTG(淘淘谷,ASX:TUP)近期发布了截止至3月31日的2013年第一季度财报。品途咨询发现,2013年第一季度TTG收入为130.6万元,同期TTG在人力投入(staff Costs)方面的支出费用为202.4万元,收入不足员工的工资支出;上市近半年,TTG依然处在艰难发展阶段。品途咨询认为,TTG的闭环解决方案和团购及普通优惠券相比有一定优势,但其闭环优势将有可能随着时间的推移而变小;未来TTG需要尽快协调好各方资源,使商户数量和用户数量达到正向循环。

  2013年第一季度TTG收入130.6万元,不足员工工资支出

  4月26日,TTG发布了2013年第一季度财报。财报显示,2013年第一季度TTG的收入为130.6万元,和2012年第四季度的25.0万元收入环比大幅增长422.4%;同期,TTG在人力投入(staff Costs)方面的支出费用为202.4万元,环比2012年第四季度增长40.9%。从数据来看,TTG的人均收入呈增长的趋势,但收入依然不足以支撑人力成本。另外,2013年第一季度TTG在广告市场营销(advertising and marketing)方面的支出为111.7万元,在研究与发展(research and development)方面的支出为38.4万元,加上其它方面的支出,TTG继续保持亏损状态,2013年第一季度其经营净现金流为-363.5万元。品途咨询认为,和2012年第四季度相比,尽管各项指标有好转,但TTG收入尚未形成规模,其依然处于早期成长阶段;2012年11月TTG上市并未募集多少资金,而存在较大幅度的亏损,TTG需要再财务上有作准备。

 

  城市数量11个,扩张速度不足预期

  TTG在2012年11月的上市招股书里提到,其与银联商务合作的U联生活会在2012年拓展到北京、成都、海南、杭州和厦门等大城市;2013年,拓展包括香港在内的中国大中城市,海外扩张到部分中国旅游目的地;到2014年,拓展到中国150个城市,其它中国旅游目的地,以及一些国际大都市。从实际情况来看,截至2013年5月5日TTG扩展到中国共11个城市,共有1355家商户,540个优惠,在盘锦、南昌和沈阳等地的商户数非常少。客观地将,“U联生活”还不是一个全国性的平台;根据分工,TTG负责推广“U联生活”平台的品牌知晓度,而银联和商户负责向用户进行推广。品途咨询发现,现实中很多商户对推广U联生活持观望态度,加上TTG在市场方面的投入也不够,U联生活平台并没有得到足够的宣传机会,其品牌知晓度和商户数还远未形成正向循环。

 

  U联生活具有一定闭环优势,或将随着时间推移而变小

  TTG和银联商务合作的U联生活是基于银联POS机终端覆盖广的优势,且不改变用户后付费的习惯,是一个不错很好的闭环解决方案,这相比团购及普通优惠券有一定优势。但TTG只是U联生活的一个技术提供商,它并不拥有U联生活的所有权;加上TTG在2011年11月提出申请的电子金融认证程序尚未获得专利,目前仍缺乏专利的法律保障。因此,TTG在U联生活平台的利益有一定的政策和法律风险,这导致TTG不可能单方面地去大力推广该平台。加上银联商务各地公司的政策并不相同,TTG需要花大量人力和时间去进行合作洽谈。因此,U联生活所具备的闭环优势并没有得到迅速推广;而面对越来越激烈的竞争,其闭环优势有可能随着时间推移而变小。

  首先,U联生活8-9折的价格给用户的激励不足,普通消费者面对巨大优惠时,更多的人依然会选择团购的预付费机制;而且随着团购越来越规范化,团购原来的“不安全”和“身份歧视”等负面影响会得到一定程度改善。其次,和U联生活相比,不少优惠券网站和应用凭借长期的耕耘积累了大量用户,而且它们也都找到了闭环的方法,在把产品向商家和用户推广宣传方面更有力度。U联生活利用商家已有的POS机终端,和银联商务相比,通联支付、汇付天下等企业也具有线下收单资格,不排除它们单独或和有商户和用户资源的互联网公司合作进入该领域;此外,各大商业银行此前也已经和线下商户有类似合作,但整体效果一般。品途咨询认为,面对上述挑战TTG所依赖的U联生活需要迅速把商家和用户数量做到一个壁垒;在加强和银联商户合作的基础上,加大对商户和用户的品牌宣传力度,使商户数量和用户数量尽快达到正向循环。

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