变重的YY音乐！增速或放缓

　　文/张娟

　　【搜狐 IT消息】财报公司的数据显示，YY音乐已成欢聚时代最大收入来源，占据半壁江山，但由于付费用户缩减，营销活动和带宽成本增加等因素，拖累公司毛利下降。当天欢聚时代股价下跌3.7%。

　　YY音乐营收占比从第二跃升至首位

　　欢聚时代业务收入包括：增值业务（在线游戏、 YY音乐、会员计划）+在线广告。

　　受益于增值服务的强劲表现， 2012年第四季度，欢聚时代净营收4280万美元，同比增 136.3%，净利润530万美元，同比增长了 7倍。其中，YY音乐营收同比增长 3倍多达1700万美元，年营收增长4倍多。

　　从欢聚时代的收入格局来看， YY音乐贡献值从2012年前三季度的第二跃升至第一，占据半壁江山，与在线游戏一起共占据了近 80%的收入。

　　YY音乐付费用户出现下降 成本支出增加

　　YY音乐的业务收入增长强劲，第四季度其每用户平均收入（APRU）增长 176.1%，至人民币312元；付费用户人数同比增长 51.1%，至34 万人。

　　但不可忽视的是，第四季度YY音乐的付费用户低于第三季度（35.5万人）。欢聚时代CFO何震宇表示，这是正常的过程，因为要一直保持付费用户的强势上升非常困难。不过有信心2013年付费用户会继续上升。

　　另一方面，且由于YY音乐营销活动及宽带成本的增加，拖累了公司毛利率的降至47.9%，低于去年同期的50.4%。

　　第四季度YY音乐成本达730万美元，上年同期为56万美元。2012年全年，YY音乐成本达1720万美元，上年同期为109万美元。

　　由此来看，YY音乐的扩张带了新问题，提高付费用户的基础并不容易，而提高付费用户的APRU需要不断改进产品、投入带宽资源，激励渠道伙伴，这些都是成本的增加。YY音乐也许还会是一个非常赚钱的业务，但增速或将放缓。

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