激进投资者提新方案抵制戴尔私有化 威胁驱逐CEO

网易科技讯 5月11日消息，据国外媒体报道，戴尔公司董事会周五表示，他们会评估由两大股东提出的另一件收购方案。这个规模为244亿美元的新方案可能会导致这家电脑制造商的首席执行官迈克尔·戴尔被驱逐。

激进投资者卡尔·伊坎和东南资产管理公司（Southeastern Asset Management ）周五在一封公开信中公布了这则新的方案。该方案允许戴尔的部分股东保留部分持股，并可以收到每股12美元的现金或戴尔股票。这项现金或股票的派息方案涉资规模超过210亿美元。

伊坎和东南资产管理公司表示，若董事会不支持他们的方案，他们就会提名新董事，替换目前的董事会，展开代理权之战。

伊坎周五还通过电视表示，迈克尔·戴尔已经不再是带领公司的合理人选。公开信中表示，管理层使戴尔公司遭遇了“严重的技术与战略失误”，而且由戴尔创始人提出的私有化方案对公司价值进行了“十分荒诞”的打压。

“如果选出了我们自己的董事会，（迈克尔·戴尔）就不会再负责这间公司。我可以100%保证，”伊坎在接受电视采访时表示。

戴尔本人的发言人拒绝就此事置评。

迈克尔·戴尔和私募公司银湖合伙人在今年2月宣布了一项方案，欲以每股13.65美元的价格将这家上市公司私有化。公司的一些股东表示，这项提案低估了公司的价值，而伊坎-东南的提案可能为私有化的反对者提供另一种选择。

戴尔股东今夏将对银湖发起的方案投票表决。在这之前，谨慎的股东会面临更多游说和建议，这使得最终结果很难预测。银湖和戴尔本人也可能向伊坎和东南资产管理公司提供财务补偿，从而换得他们改变或放弃自己的方案。

戴尔股价周五上涨13美分，涨幅不到1%，报13.45美元每股。该股近来的交易价格一直低于收购价，或代表投资者并不认为在银湖-戴尔方案外有其他选择。

戴尔公司的一些股东周五表示，他们支持伊坎-东南的方案。“我觉得这里有更多的益处，”亚克曼资产管理公司的总裁唐纳德·亚克曼（Donald Yacktman）表示。截至3月31日，这家公司持有戴尔大约1%的股份。

戴尔公司尚未确定对银湖方案投票的具体日期，但有了解该交易谈判内情的人士称，投票可能在7月份进行。伊坎和东南资产管理公司在致戴尔董事会的信中表示，戴尔董事应当让股东在年度大会时对银湖方案投票，届时伊坎和东南资产管理公司或提出新一届董事人选。

了解戴尔董事会想法的人士表示，董事们无义务在8月中旬前召开年度股东大会，他们也不想在大会上让股东对交易方案表决。

如果届时没有投票，那就意味着股东在否决戴尔私有化方案时会承担风险，因为那时伊坎和新董事人选无法提出新的方案。

现在的问题是，股东们是否愿意承担风险拒绝银湖方案。该方案现在就可以为股东提供有保证的款项。然而，如果伊坎和东南资产管理公司成功，将戴尔股票保留在普通投资者手中，公司的市值可能会更高。

了解戴尔董事会想法的人士表示，董事会曾考虑过将部分戴尔股票留在大众手中，然后借债支付派息——即杠杆化再融资。这一想法与伊坎和东南的提议类似。

前述消息人士称，董事会已经否决了这一可能，部分原因是同时保留戴尔的上市公司性质风险太大，会给公司业务带来债务负担。

该交易的关注者希望知道，银湖和戴尔本人是否会提高私有化价格，或提供某种非现金的补偿，例如“或有价值权”——一种机制保证股东在特定情况下获得额外付款，如戴尔以低于一定估值的情况下再次上市——从而获得股东的支持。

消息人士称，目前尚未进行过有关此种补偿的讨论。他们称银湖或戴尔本人只会在投票临近前股东依然强烈反对的情况下，再考虑这种附加条款。

伊坎在今年3月提出了反对戴尔私有化的竞购方案，目前他已不再追求实现当初的方案。当时他提出以每股15美元的价格收购公司不超过58%的股份，再把剩余股份留在普通投资者手中。他和东南资产管理公司此前还都提议，戴尔应该进行杠杆再融资，而非私有化。

公开信指出了伊坎和东南可能对戴尔业务进行的调整。其中包括削减公司个人电脑的销量，减少物流中心，并有可能将一些制造业务从亚洲搬回美国。信中也提到了拆分业务的可能。（亚比）

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