特斯拉太高端太小众：A股概念股难受益

最近，美国的电动汽车生产商特斯拉（Tesla）就被称为“下一个苹果”，分析人士认为它会像苹果颠覆了手机行业一样，颠覆汽车行业。

听起来，实在是有些疯狂，当然二级市场的表现也很劲爆。特斯拉曾被大量做空，空头持仓一度达到了流通股41.5%的股票，但在过去两个月里，其股价从40美元涨到了100美元之上，总市值也达到了120亿美元。市场的逆转，源自特斯拉今年第一季度出色的财报，Model S电动车销量超预期，达到4900辆，还实现了成立十年来第一个季度盈利。

和一般的电动车公司相比，坐落在硅谷的特斯拉更被视为一家科技公司。它的主打车Model S走的是高端车路线，设计前卫，融合多项IT及汽车技术；特斯拉采用统一价格的直销模式，专卖店选择在大商场里；它的创始人穆斯克与苹果公司的乔布斯一样，充满个人魅力……

听起来很美妙和特别。我无力去分析一家美国的科技型公司本身是否成功。但作为投资者，我试图从概念角度去分析它给A股带来的投资逻辑。

从苹果概念的经验看，量产后才会给A股相关公司带来真正机会。苹果公司业绩在2007年才开始爆发增长，当财年收入达到240亿美元，最新财年已达1565亿美元。苹果股价最风光的时刻是2009年后的几年，从70美元一路升到近700美元。

在2010年之后，莱宝高科、歌尔声学、安洁科技、德赛电池等苹果概念股才获得大量订单，业绩和股价得以双升。此外，这些公司还受益于苹果带来的整个智能手机和平板电脑市场的启动。

特斯拉则才开始。目前特斯拉Model S的销量更多是建立在一些技术爱好者、环境保护者和政府补贴的基础上，单季度5.6亿美元的收入规模也较难带动上游产业。

特斯拉电动车要量产还有各种阻碍。Model S定位在高端，定价在7万美元以上，但每出售一辆电动车，美国政府就补贴特斯拉3.5万美元，购买者还可以获得大约1万美元的退税。和光伏等新能源产品一样，依靠补贴的产品都依赖于整体经济状况和政府的财政状况。更何况，安全性是否过关，油价会否大幅下跌以及电池和充电技术能否突破等问题都会困扰电动汽车的前景。

所以，特斯拉能否实现从小众市场到大众市场的惊险跨越，才是其概念股能否真正受益的关键。

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